中国基础材料2026年第三季度业绩前瞻及个股评级调整

摩根大通发布中国基础材料2026年第三季度业绩前瞻报告，指出煤炭和铜将引领盈利增长，维持对板块的建设性看法。报告详细梳理了黄金、铜、铝、锂、钢、煤等子行业的3Q26盈利预期、主要驱动因素及量价假设，其中煤炭受山西供给扰动和季节性因素支撑预计领跑环比增长，铜紧随其后。重点覆盖标的方面，维持紫金矿业、江西铜业、中国铝业、洛阳钼业、中国黄金国际、赣锋锂业等标的“超配”评级，将山东黄金A/H评级由“中性”下调至“减持”，因区域安全检查导致产量指引下调且影响预计延续至2027年；同时调整了相关公司的目标价和盈利预测。