机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 光伏设备

2020-2026年光伏行业深度复盘：从基本面到股票定价

研报提及：阳光电源(300274.SZ) 德业股份(605117.SH) 艾罗能源(688717.SH) 固德威(688390.SH) 隆基绿能(601012.SH) 晶科能源(688223.SH) 天合光能(688599.SH) 晶澳科技(002459.SZ) 阿特斯(688472.SH) 爱旭股份(600732.SH) 钧达股份(002865.SZ) 钧达股份(02865.HK) TCL中环(002129.SZ) 福斯特(603806.SH) 福莱特(601865.SH)
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📰 研报摘要

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本报告对2020年至2026年光伏行业市场情况进行了深度复盘，系统梳理了需求侧从补贴向平价上网及市场化电价演进、供给侧从快速扩张到全面过剩及反内卷出清的过程，并分析了光伏行业定价与估值的匹配关系及基金持仓变动。需求端在经历2025年阶段性调整后，2027年有望恢复增长；供给端随着工信部新标准落地和反内卷政策推进，落后产能将加速淘汰。当前板块基金持仓和股价均处于底部区域，优质企业及新技术方向值得重点关注。