电力行业：8月能源生产情况发布及高频数据点评

本报告主要点评了 8 月能源生产情况，指出规上工业原煤产量 3.6 亿吨，同比下降 7.7%，降幅环比收窄；规上工业发电量 9438 亿千瓦时，同比下降 0.8%，其中核电和风电增速加快。高频数据方面，秦港 5500 大卡动力煤现货价格 975 元/吨，环比下降 2.01%，秦港煤炭库存环比增长 3.65%。投资建议上，持续看好火电转型新能源运营的标的（如华能国际、华电国际、皖能电力、上海电力、华润电力、京能电力、甘肃能源），稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源，同时推荐水电龙头长江电力、川投能源及燃气板块相关公司（深圳燃气、新奥股份、首华燃气、中国燃气）。主要风险包括煤价上涨、区域利用小时数下滑、电价下降及新能源装机进展不及预期。