📰 研报摘要
免费查看全文 ➔开源证券发布千里科技（601777）首次覆盖报告，给予“买入”评级。公司由吉利集团、重庆国资及印奇等多方力量重整力帆科技打造，集结 AI 与产业明星团队，形成“科技业务+终端业务”双轮驱动。科技业务依托 RLM 多模态大模型及强化学习底座，深度布局智能驾驶、智能座舱、Robotaxi 及具身智能等物理 AI 领域，并承接吉利全域 AI 战略赋能；终端业务涵盖乘用车、摩托车等，随规模效应与智驾并表，盈利能力迎来显著修复。预计 2026-2028 年公司实现营业收入 159.82/217.06/257.43 亿元，归母净利润 1.70/5.06/8.28 亿元，对应 PE 分别为 224.0/75.3/46.0 倍。风险提示：产品研发进度不及预期、市场需求不及预期、市场竞争激烈。