从 Muse 到千问再到豆包：传媒如何承接 AI 应用新红利？

本报告为华鑫证券发布的传媒行业动态研究报告，重点探讨传媒行业如何承接 AI 应用新红利。报告指出，尽管 2026 年中秋国庆档期因高关注新内容影片供给缺席而表现偏弱，但 AI 应用持续更新。在 AI Agent 方面，Meta 推出 Personal AI Agent Muse，阿里千问依托 Qwen3.8 系列模型构建全新 Personal Agent 形态，字节跳动推出豆包工作伙伴，多方围绕 Agent 探索应用边界；在垂直应用方面，恺英网络孵化极逸人工智能推出极逸 SOON 大模型及首个全链路 AI 游戏工业化平台，吉宏股份发布 TokGate.io 模型与算力底座。投资建议方面，建议关注 AI 新品供给标的（如恺英网络、完美世界、吉比特、姚记科技、哔哩哔哩-W、吉宏股份、儒意电影、华策影视、上海电影、博纳影业、横店影视、奥飞娱乐、中信出版、荣信文化等）及 AI 时代渠道价值标的（如儒意电影、横店影视、上海电影、博纳影业、风语筑、米奥会展、顺网科技等）。风险提示包括产业政策变化、AI 文化产品不受欢迎、AI 应用及商业化不及预期、电影游戏上线不及预期、数据安全、推荐公司业绩不及预期、行业竞争及宏观经济波动风险。