医药行业周观点及周专题电话会纪要（20260927）

本次电话会重点讨论了AI蛋白设计驱动的医药供应链拐点及ESMO年会的催化作用。会议认为AIDD领域“卖水人”逻辑凸显，湿实验验证能力成为行业核心瓶颈，看好具备干湿实验闭环能力的AI制药公司及服务商（如Twist Bioscience、金斯瑞等）。在创新药方面，10月ESMO年会是关键催化剂，国产临床数据将密集发布，重点关注ADC、双抗及IO 2.0领域。投资策略上，看好创新药供应链，包括“C-X 2.0”平台化孵化器、CDMO重磅产品及CRO环节；同时关注具备“新叙事”大单品潜力的创新药企及海外授权龙头。会议还分析了生物医药垂类模型对训练数据的长期需求（10万-几十万量级）及其对上游供应链的驱动作用。