东方财富证券-建筑装饰行业周报：看好端侧推理发展，城市更新及管网需求有望筑底回升

本期建筑装饰板块下跌 1.18%，跑输全部 A 股指数。资金面方面，专项债发行进度慢于去年同期，特别国债资金逐步投放。行业核心观点指出：一方面，多公司推出新模型与芯片，算力向边缘及端侧下沉，端侧推理发展提速，看好相关产业链标的；另一方面，“十五五”期间城市地下管网改造及城市更新需求有望提升，内需政策加码有望带动实物工作量修复。投资主线建议关注估值低位及第二曲线转型的建筑央国企、受益重点工程建设的高景气环节，以及布局商业航天、具身智能、AI算力等新经济方向标的。