线上平台 2Q26 回顾及展望：办公 Agent 或成共识发力方向

本次交流回顾了 2026 年第二季度中国互联网板块的整体业绩与发展趋势。会议认为互联网板块估值处于历史低位，AI 应用正成为推动板块向上的核心期权。在应用端，办公 Agent 已成为巨头共识方向，腾讯 Workbody 凭借社交入口和工程能力在市场份额上占据领先地位。AI 对广告行业的提效显著，B 站和快手等平台在转化率和 AIGC 素材消耗上增长迅速。业绩方面，网易、欢聚集团、BOSS 直聘和美图经营杠杆释放超预期；腾讯虽因 AI 资本开支进入高峰期导致短期利润承压，但主营业务造血能力依然强劲。此外，快手可灵 AI 视频商业化进展显著并独立融资。投资建议关注估值低位的龙头公司（如腾讯、网易）以及基本面与估值存在错配的高成长公司（如欢聚集团、赤子城）。