银行业 2026 年半年末大类资产配置及投资策略分析

本次会议由平安证券银行组汇报银行 2026 年半年末大类资产配置情况与投资策略。核心结论显示：当前信贷需求整体偏弱，对公信贷仍是主要投放支撑，制造业和批发零售业占比上升，房地产配置有所收缩；零售端需求修复尚需观察，内部向经营性贷款倾斜，按揭和消费贷资产质量承受一定压力。债券投资方面延续配置为主、交易为辅策略，OCI 和 AC 账户占比上升以稳定收益。资产定价整体下行但降幅收窄，新发放贷款定价仍面临压力。资产质量整体平稳，对公不良率下降而零售及部分地产按揭不良有所上升。投资策略上，维持看好银行板块股息配置价值，重点关注低估值高股息的国有行和股份行，同时重视资产端定价边际缓和下优质区域行的盈利弹性，推荐成都银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、苏州银行和长沙银行。