社服与消费视角点评 8 月国内宏观数据

本文点评 2026 年 8 月国内宏观数据，指出 8 月社零总额同比增速 0.4%，环比回落且低于预期，但服务消费表现良好，维持社会服务行业强于大市评级。暑期文旅出行维持高景气度，铁路和民航旅客量稳中向好。尽管消费信心偏弱且失业率略升，但 8 月商务部等七部门印发关于推动商品消费扩容升级的实施意见，有望为提振消费提供政策支撑。建议关注旅游综合服务、商务会展、商旅出行（酒店及演艺）、餐饮消费、人力资源服务及免税消费等领域的相关标的。