华泰证券点评苹果秋季发布会，重点分析首款折叠屏 iPhone Duo 和 iPhone 18 Pro 系列。报告认为苹果的增长思路正由单纯硬件升级转向新品类拓展与高端定价，通过 Duo 拓展高端新品类，并利用 Pro 系列高存储版本提价强化定价权。需求方面，Pro 系列预售人数显示提价后需求仍具韧性，但短期增长受限于先进制程 SoC 供应不足及新品发布节奏的变化。投资机会上，短期关注 2nm A20 Pro、VC 均热板及可变光圈等 Pro 升级环节（如台积电、立讯精密等），中期关注 Duo 折叠链增量释放（如蓝思科技等）。报告维持对苹果（AAPL US）“买入”评级，目标价 350 美元。