绿茶集团深度研究及近期情况更新纪要

本次汇报重点分析了中式休闲餐饮龙头绿茶集团的竞争壁垒、经营现状及增长潜力。公司深耕大众新浙菜赛道，通过全直营管理和亲民定价构筑竞争力。2026年上半年，公司实现营收26.75亿元（同比增长16.8%），经调整净利润2.94亿元（同比增长16.9%），门店总数达733家。新店模型通过优化硬件投入（面积控制在300平米内）和升级菜品及标准化技术，显著提升了坪效（月均1868元/平米）并缩短了回收期（12.5个月）。尽管上半年同店销售额受消费环境影响短期承压（日均销售额下滑16%），但7-8月降幅已持续收窄。公司未来将重点推进下沉市场布局及海外扩张（中长期目标100家门店），并计划于2027年系统性推进存量门店改造。目前公司2026年预期PE为14.8倍，处于估值底部区间。