机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 医疗研发外包

高盛中国医疗健康脉搏 2Q-1H回顾：CDMO领跑与医疗再估值下一阶段

研报提及：药明生物(02269.HK) 和黄医药(00013.HK) 亚盛医药-B(06855.HK) 泰格医药(300347.SZ) 泰格医药(03347.HK) 信达生物(01801.HK) 科伦博泰生物-B(06990.HK) 康方生物(09926.HK) 翰森制药(03692.HK) 迈瑞医疗(300760.SZ) 威高股份(01066.HK) 中国生物制药(01177.HK) 石药集团(01093.HK) 凯莱英(06821.HK) 药明合联(02268.HK) 康哲药业(00867.HK) 微创机器人-B(02252.HK) 时代天使(06699.HK) 爱康医疗(01789.HK)
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📰 研报摘要

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本报告为高盛关于中国医疗健康行业 2026 年二季度及上半年的回顾与展望，重点探讨在去风险再进入窗口期下，CRO/CDMO 板块成为明显赢家，由盈利超预期、指引上调及订单势头强劲驱动，复苏正从商业制造扩展至早期创新。同时，报告分析了生物技术领域的盈利质量变化与全球化执行从规划走向交付，医药板块商业执行的改善与创新药韧性，以及医疗科技与服务、诊断、零售药店、血浆、疫苗和胰岛素等各子行业的关键表现、催化剂与投资逻辑。