工程机械行业2026年中报总结：汇兑波动难掩亮眼的经营底色，继续坚定看好β持续性

本报告对工程机械行业 2026 年中报表现及行业发展现状进行了全面总结。2026 年 H1，板块整体实现营业收入 2403.06 亿元，同比+12.7%，归母净利润 187.63 亿元，同比-5.28%，利润承压主要系人民币升值带来的汇兑损失侵蚀所致，剔除汇兑扰动后经营底色依旧亮眼，经营性现金流显著优化，半年度净现比首次突破 1 至 1.07。基本面上，挖机内外销接力超预期，国内市场在供给侧更新替换驱动下持续温和复苏，海外市场实现新兴与发达市场需求共振，出口持续高增。展望下半年，板块β景气具备持续性，随着汇损基数压力减弱有望迎来 EPS 与 PE 共振行情，强烈推荐底部布局，建议关注工程机械龙头主机厂、零部件制造商及高机、叉车制造商。