光通信产业链深度调研：CPO/OCS 交换机配置、价值量与供应链格局

本次调研聚焦光通信领域核心技术趋势，详细分析了 Quantum 与 Spectrum 两种 CPO 交换机的配置差异及价值量构成。外置光源模组（ELSFP）作为核心部件，当前由天孚通信主导，未来随行业扩产价格有望下行；保偏光纤（PMF）因产能紧缺成为产业链瓶颈，龙头厂商康宁及长飞地位稳固。

针对 CPO 交换机，调研探讨了 FAU、SHUFFLE BOX 及 MMC 连接器的技术规格、供应链分工与市场格局。当前市场正处于技术验证期，预计 2027 年 Q2 起小批量出货，Q3 迎来大规模放量。OCS 领域方面，谷歌及英伟达的方案进展备受关注，波导、液晶及微机电技术路径并行评估。整体而言，CPO 与 NPO 带来的无源器件增量价值显著，技术门槛较高，核心供应商包括天孚通信、光库科技、炬光科技、仕佳光子、长飞光纤等，各厂商正通过技术迭代与产能扩充布局未来市场。