电力设备行业 1H26 回顾：业绩持续分化，出口增速亮眼，配用电环节筑底

本报告对 2026 年上半年电力设备行业的业绩表现进行了回顾。行业整体呈现收入稳健但盈利承压的态势，且各板块业绩分化严重：一次设备扣非归母净利润增速最高（+7.3%），而电网数字化与智能配用电则出现显著下滑（均在 -40% 左右）。行业趋势上，国内电网投资与海外需求共振，特高压招标加快且中国企业全球布局加快。一次设备受益于出口和数据中心需求，二次设备受储能和电力电子驱动，智能配用电有望在招标拐点及出海背景下回暖，电网数字化则看好 AI 应用、电力交易及算电协同带来的增长潜力。报告维持对覆盖公司的盈利预测，重点推荐出海方向、国内电网以及 AIDC 与电网智能化相关标的。