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AI 算力驱动液冷研究框架培训纪要

研报提及：英维克(002837.SZ) 申菱环境(301018.SZ) 冰轮环境(000811.SZ) 汉钟精机(002158.SZ) 飞龙股份(002536.SZ) 大元泵业(603757.SH) 金富科技(003018.SZ) 腾龙股份(603158.SH) 强瑞技术(301128.SZ) 中航光电(002179.SZ) 利民股份(002734.SZ)
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📰 研报摘要

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本次培训围绕 AI 算力驱动的液冷行业研究框架展开。会议指出 2025-2026 年为液冷元年，GB200 出货将带动技术突破，预计 2026 年市场空间达千亿级。技术路线方面，冷板式液冷为当前主流，其中二次侧（CDU、冷板、接头）价值量占比约 70% 为核心竞争环节；一次侧则聚焦高壁垒的冷水机组及磁悬浮离心压缩机。关键部件趋势上，电子泵正快速替代机械泵，不锈钢波纹管替代橡胶管导致结构性产能短缺。投资逻辑建议从关注“渗透率提升”转向“订单连续验证”及“部件向系统集成商升级能力”。重点关注具备系统方案交付能力的厂商以及在一次侧和二次侧关键零部件中切入海外供应链的国产企业。