AI 基础设施（电源、液冷、OCS）强势股深度复盘

本文分析了 AI 基础设施中 AI 电源、液冷及 OCS（全光直通）三个细分方向的技术逻辑与市场机会。AI 电源方面，随着 AIDC 功率密度非线性增长，供电升级沿“前端升压降电流、后端近距降电阻”展开，全球 AI 柜外电源及配电设备市场空间预计 2030 年将达 2567 亿美元，新雷能等厂商在 HVDC 架构和 VPD 电源领域具有竞争力。液冷方面，核心变量已转向订单兑现，英伟达 Vera Rubin 平台采取 100% 全液冷方案，行情向低基数、有订单的供应链方向扩散，重点关注英维克、思泉新材等公司。OCS 方面，通过全光直通摒弃传统电交换的光-电-光转换，可大幅降低时延与功耗，在超大规模集群场景价值突出，目前需求格局正由谷歌主导演变为多元共振，腾景科技等相关组件厂商已实现量产出货。