计算机行业2026年中报总结：行业加速分化，AI成熟度成分化根源

本报告总结了2026年上半年计算机行业中报表现。整体看，板块营收增速回落至2.5%，扣非净利润同比转负，行业经营效率承压，分化显著。大模型领域由单点能力竞争转向长程Agent、开放生态与商业化协同演进，国内外模型在长任务、推理效率及商业验证上均取得突破。AI应用方面，全球软件进入FDE（驻场部署工程师）转型期，国内厂商凭借Know-how及客户粘性加速业绩放量，金山办公、用友网络等典型企业营收实现修复。算力租赁板块景气度高，资产端与交付端同步扩张，收入中位数增速达40.1%，毛利率呈现修复。AI4S赛道呈现高分化，大额BD授权是驱动业绩波动的关键变量。报告认为，随着AI商业化落地节奏加快，具备深度行业交付能力的厂商将迎来盈利改善。