方正证券大制造与交运行业周观点综述

本材料汇总了方正证券电新、军工、汽车、机械及交运等板块的周度观点与半年报总结。核心结论如下：1. AI材料端（金刚石散热、PCB油墨等）处于从产业验证到商业化放量的过渡节点，表现出明显的结构性成长趋势；2. 电力设备板块短期受美对华电力设备禁令影响承压，但海外液冷电源、SST（固态变压器）等新技术逻辑持续演绎，建议关注相关出海标的；3. 军工板块中报表现分化，红外热成像细分领域持续超预期，传统军工板块具备“十五五”规划落地后的估值性价比；4. 汽车板块基本面承压，但具备产品升级与海外扩张能力的龙头企业份额提升，机器人产业链延伸成为新的增长曲线；5. 机械板块重点看好存储半导体设备及受益于液冷需求的机床设备；6. 交运板块中，VLCC运价受地缘因素支撑弹性释放，集运板块受益于供应链效率损失，运价中枢稳健，中远海控兼具资产价值与分红吸引力。