液冷行业深度报告：高功率平台开启量产，液冷渗透率提升

本报告深入分析了液冷行业在AI高功率机柜需求驱动下的量产进程与渗透率提升趋势。报告指出，随着GPU单芯片功耗上升，液冷正由可选方案转变为高密度AI机柜的必要基础设施，且国内产业标准与政策（如PUE约束和上海“算力浦江”行动）正推动其规模化部署。在产业链方面，液冷系统分为一次侧（以冷水机组、压缩机为核心，外资主导但国产替代加速）和二次侧（包含冷板、CDU、Manifold等，技术壁垒高且价值量集中），其中CDU正演变为液冷系统的控制中枢。报告对英维克、申菱环境、同飞股份、汉钟精机、冰轮环境、宏盛股份及金富科技等重点标的进行了盈利预测与估值分析，并提示了宏观经济、下游资本开支及贸易摩擦等风险。