📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入分析了 PROTAC（蛋白降解靶向嵌合体）行业的发展逻辑与市场前景。传统小分子药物面临可成药靶点受限、耐药突变及高浓度占位药理学瓶颈，而 PROTAC 通过事件驱动的催化式降解机制，能够有效覆盖“不可成药”靶点。2026年首款 PROTAC 药物 vepdegestrant 获批，标志着行业正式进入商业化验证阶段。报告重点对比了 PROTAC 与分子胶的技术特性，指出 AR、ER 和 BTK 是当前全球研发最成熟的三条主线。市场空间方面，预计全球蛋白降解治疗市场将从 2025 年的 68 亿美元增至 2034 年的 284 亿美元，复合增速达 17%。投资层面，建议重点关注临床进度领先、具备平台化研发能力及明确催化剂的国内药企，包括百济神州、恒瑞医药、海创药业、海思科、开拓药业和亚盛医药。