📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告解读国家发改委、国家能源局发布的《新型电力系统建设“十五五”规划》，该规划明确到2030年初步建成新型电力系统的战略目标。报告认为，新能源外送仍是主线，特高压作为骨架工程，其一次设备投资景气度有望延续，特别是背靠背互联、柔性互联及电网稳定控制相关的换流阀、GIL设备将迎来放量；配电网投资将从传统扩容转向新能源承载、智能控制和韧性提升，智能化改造及微电网建设成为重要增量；氢能定位由产业培育迈向系统支撑，绿电制氢及电氢耦合有望获得持续催化。结合国家电网“十五五”四万亿投资计划指引，相关产业确定性强。重点关注平高电气、许继电气、国电南瑞等电力设备相关标的。风险点包括电网投资及配网智能化落地节奏不及预期。