轻工制造行业周观点：造纸周期底部确立，国内 HNB 准入门槛规范化

本周轻工制造板块整体跑赢市场。家居板块方面，6月地产销售额承压但一线城市房价上行趋势或确立，建议关注顾家家居、公牛集团等现金流健康标的。造纸板块方面，文化纸连续两轮提价夯实底部，周期底部确立，推荐太阳纸业，并关注玖龙纸业、博汇纸业等成本控制能力强的龙头以及华旺科技、仙鹤股份等特纸龙头。出口板块6月数据同比高增，其中热敏纸、格拉辛纸表现亮眼，建议关注英科医疗、共创草坪、家联科技。消费板块中，国内 HNB 监管框架进一步成型，有利于具备中烟客户资源和先发优势的供应商，建议关注百亚股份、晨光股份、泡泡玛特、广博股份、创源股份、思摩尔国际、中烟香港等标的。