机构研报 · 数据与宏观 / 数据跟踪点评 申万: 商贸零售

商社行业周报：继续推荐兼具增长与安全边际的商社板块

研报提及：行动教育(605098.SH) 中国东方教育(00667.HK) 安克创新(300866.SZ) 绿联科技(301606.SZ) 三峡旅游(002627.SZ) 传智教育(003032.SZ) 潮宏基(002345.SZ) 百胜中国(09987.HK) 周生生(00116.HK) 周大福(01929.HK) 名创优品(09896.HK) 小商品城(600415.SH) 江苏国泰(002091.SZ) 中国中免(01880.HK) 中国中免(601888.SH) 康耐特光学(02276.HK) 青木科技(301110.SZ) 孩子王(301078.SZ)
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📰 研报摘要

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本报告为商社行业周报，核心观点为继续推荐兼具增长与安全边际的商社板块。报告将标的分为三类推荐：一是增长较快且业绩较好的出口与服务板块（如行动教育、安克创新等）；二是低PB、高股息的防御标的（如百胜中国、名创优品等）；三是AI赋能型标的（如孩子王、华凯易佰等），并关注中国中免的市内免税政策催化。行业动态方面，更新了国内航线燃油附加费下调、7-Eleven及奥乐齐业务进展，以及二季度中国市场黄金需求同比下降41%等高频数据。此外，简要点评了狮头股份、力量钻石、王府井、怡亚通及汇嘉时代等公司的最新公告。