商社行业周报：继续推荐兼具增长与安全边际的商社板块

本报告为商社行业周报，核心观点为继续推荐兼具增长与安全边际的商社板块。报告将标的分为三类推荐：一是增长较快且业绩较好的出口与服务板块（如行动教育、安克创新等）；二是低PB、高股息的防御标的（如百胜中国、名创优品等）；三是AI赋能型标的（如孩子王、华凯易佰等），并关注中国中免的市内免税政策催化。行业动态方面，更新了国内航线燃油附加费下调、7-Eleven及奥乐齐业务进展，以及二季度中国市场黄金需求同比下降41%等高频数据。此外，简要点评了狮头股份、力量钻石、王府井、怡亚通及汇嘉时代等公司的最新公告。