农林牧渔行业板块 2026 年中报业绩前瞻：景气筑底，静待拐点

本报告对农林牧渔板块 2026 年上半年业绩进行前瞻分析。整体预计板块业绩同比大幅下滑，主要受生猪养殖景气低迷、猪价创近 20 年新低影响，导致牧原股份等重点企业预计出现大幅亏损。分项看，种植业景气度较高，预计业绩增速达 65%，益生股份、华绿生物、众兴菌业等公司预计实现高增长。禽类养殖呈现分化，白羽肉种鸡受益于引种偏紧而业绩高增，但黄鸡和蛋鸡价格有所回落。宠物食品境外业务逐步企稳，境内业务营收增速分化且受汇兑损失影响。动物保健受下游养殖亏损压制，防疫需求下降，但部分高壁垒原料药价格反弹。整体认为行业处于景气筑底阶段，需关注农产品价格走势及疫情风险。