📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为传播文化行业双周报，核心关注 OpenAI GPT-5.6 系列模型的发布及其对 AI 应用场景的渗透，以及中国出海游戏（如《Whiteout Survival》、《Kingshot》、《杖剑传说》）的强劲表现。
行业主线：
- AI模型迭代加速：OpenAI 正式推出 GPT-5.6 系列模型及智能体工具 ChatGPT Work，旨在将复杂项目端到端转化为完成的工作，进一步提升生产力工具效率。
- 游戏出海景气度高：中国出海游戏在全球策略手游市场占据主导地位，头部产品规模优势持续扩大，出海收入增长显著。
关键变化与分歧：
- AI应用渗透深化：大模型能力的持续迭代有望在影视、游戏、营销等优质内容生成领域产生实质性影响。
- 行业指数走势：传媒（申万）指数近期上涨明显，表现强于沪深300及创业板指。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注 AI 内容生产受益的影视公司（如芒果超媒、华策影视）以及具备强出海能力的网络游戏厂商（如世纪华通、恺英网络）。
- 核心风险：消费者偏好变化，游戏产品上线进度低于预期。