雄韬股份 2025 年报及 2026 一季报业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为雄韬股份的业绩交流会，重点讨论了公司 2025 年年报及 2026 年一季报的财务情况，以及公司在 AIDC（AI 数据中心）锂电备电领域的战略布局和海外市场拓展计划。

核心观点/结论：
公司战略重心全面转向 AIDC 锂电备电领域，旨在成为该赛道龙头。在维持国内业务稳定的基础上，依托东南亚和欧洲市场的持续高增，全力突破高价值量的北美市场。同时，公司将收缩亏损的氢能项目投资，优化资源配置。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2026 年 Q1 营收约 7 亿元，实现同比增长；扣非净利润规模约 1600 万元，同比增长约 55%。
2. 市场区域布局：
   • 国内市场：铅酸及通信锂电业务竞争激烈，预期保持 10% 左右的稳定增长。
   • 东南亚与欧洲：业务处于高增长期，预期维持 50% 的年增速，毛利率水平在 30%-35%。
   • 北美市场：全球最大市场，新项目锂电渗透率高，毛利率可达 55%-60%，是公司当前的重点突破方向。
3. 产能与产品调整：湖北基地锂电产能优化，取消部分冗余规划，专注标准 314 储能方案，目前 AIDC 锂电备电相关产能接近 4GWh。
4. 氢能业务收缩：由于产业链整体盈利能力差且缺乏大规模政策推动，公司将减少氢能项目投入，逐步退出财务投资，以减少亏损。

催化剂与风险：

1. 催化剂：北美市场实现 0 到 1 的供应商突破；AIDC 需求端订单的快速放量；专业销售团队的扩充。
2. 风险：北美市场准入节奏低于预期；国内低端锂电/铅酸市场价格战剧烈；氢能投资资产减值压力。