📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次解读围绕 2026 年 5 月的投资方向展开，重点分析了政治局会议释放的能源安全信号、中美博弈背景下的战略资源逻辑，以及 OpenAI 业绩传闻对 AI 算力产业链（特别是光模块）的潜在扰动。
核心观点：
- 聚焦能源安全：高层文件明确要求提高能源和资源安全保障水平，预计将有配套政策落地，利好传统煤炭资源与新能源板块。
- 战略资源品博弈：5 月中旬中美高层会谈前，双方可能通过展示资源底牌（如稀土等战略矿产）进行博弈，资源品供给收紧趋势将支撑其估值空间。
- 警惕 AI 算力链回调：OpenAI 内部业绩未达标的传闻可能导致科技巨头资本开支收敛，此前快速上涨且资金抱团的光模块赛道面临回调压力。
- 关注困境反转：畜牧养殖（生猪）首次进入高层文件，价格维护预期增加，具备困境反转机会。
论据支撑：
- 政治局会议关于应对外部冲击、提高资源安全保障的表述。
- 国土资源部披露中国 31 种矿物储量或产量全球第一的家底。
- 华尔街日报关于 OpenAI 用户增长与营收目标未达标的爆料。
局限性/风险：
- 美国市场流动性出现意外波动的风险。
- OpenAI 官方数据的最终证实情况及其对订单的实际影响。
- 政策落地节奏低于预期。