金力永磁 2026 年一季报业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为金力永磁 2026 年一季报业绩交流会，公司重点介绍了第一季度财务表现、具身机器人等新业务进展、产能扩张计划以及在稀土原材料价格波动环境下的经营应对策略。

核心观点/结论：
公司一季度实现营收与利润双增长，尤其在具身机器人及工业伺服电机领域增速显著。公司通过多元化原材料采购（北稀、东稀及回收体系）和成本加成定价机制，在稀土价格剧烈波动的情况下仍能保持稳健的毛利水平。

经营与财务要点：

1. 财务表现：一季度营收超 20 亿元（同比+16%），规模净利润 1.93 亿元（同比+20%），扣非净利润 1.76 亿元（同比+65%）。毛利率 21.83%，同比上涨 6.13 个百分点。
2. 业务增长点：机器人及工业伺服电机领域收入 1.18 亿元，同比增长超 80%；出口业务收入超 3.8 亿元（同比+22%），占比约 19%。
3. 产能规划：目前毛坯产能 4 万吨，包头三期稳步推进，预计 2027 年底总产能达到 6 万吨。
4. 股东回报：2025 年度现金分红及回购总额占归母净利润比例达 98%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：具身机器人电机转子的进一步商业化落地；包头新产能的分批释放；海外合规通用许可证带来的市场份额提升。
2. 风险：稀土原材料价格剧烈波动导致经营把控难度增加；下游新能源车、空调等传统需求端波动；新产能爬坡进度不及预期。