杰普特业务交流纪要

摘要： 本次会议主要讨论了杰普特在 AI 光互联、激光器件及高端设备领域的业务进展。公司通过布局 MPO/MMC 等光通信产品和扩建惠州产业园，旨在把握 AI 数据中心带来的爆发式需求，同时在激光器领域维持全球领先地位。

核心观点/结论：

1. AI 光互联增长强劲：公司重点推进 MPO 和 MMC 业务，其中 MMC 3 月出货量已超过 MPO，趋势向好。通过与北美及日本核心客户合作，利用差异化设备能力提升交付效率。
2. 激光器业务稳固：光纤激光器出货量和利润全球第一，具有半耗材属性。Q2 消费级客户需求回升，高端制造驱动需求持续。
3. 设备研发实现突破：在硅光晶圆检测设备、FAU 及 CPU 相关产品上取得进展，部分设备已实现 0 到 1 的突破，并向 12 英寸规格升级。

经营与财务要点：

1. 产能扩建与定增：拟通过定增资金在惠州扩建产业园（面积为原园区的两倍），以支撑公司收入从 6 亿向 30 亿规模增长。
2. 盈利能力：综合毛利率维持在 43% 左右。激光器表现最佳，设备端由于抢占份额此前有所让步，预计今年回升；器件端毛利在 30% 出头。
3. 人员扩张：FAU 团队规模拟从 300 人扩充至 800-1000 人，以匹配潜在产能需求。

催化剂与风险：

1. 催化剂：北美 AI 数据中心订单的爆发式增长、定增项目落地、硅光检测设备量产推广及 CPU 相关业务起量。
2. 风险：订单波动性较大（非长周期订单）、产能扩张节奏与需求匹配的风险、海外客户验证周期影响。