华勤技术 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为华勤技术 2026 年一季度业绩说明会。公司在消费电子基本盘稳健的基础上，通过 AI 基础设施（特别是超节点服务器）实现高增长，并积极布局汽车电子与机器人作为第二增长曲线，整体形成“基本盘+高弹性+远期期权”的增长格局。

核心观点/结论：
公司维持全年营收增长 15% 以上的判断，且预计利润增长幅度更高。未来增长逻辑依赖于消费电子份额的持续提升、AI 算力模块及数据中心业务的爆发，以及汽车电子等创新业务的规模化。

经营与财务要点：

1. 财务表现：Q1 实现收入 407.5 亿（同比增长 16.4%），归母净利润 10.6 亿（同比增长 26%），毛利率 8.5% 呈逐季度增长趋势。
2. 核心业务：移动终端（手机、平板、穿戴）、AIoT 及笔电业务均保持稳健增长。数据中心业务在完成国产 GPU 切换后环比增长，预计全年收入规模超 600 亿，其中超节点产品预计全年贡献 100 亿以上收入。
3. 创新业务：汽车电子业务预计未来三年年翻番，目标 2028 年营收过百亿；机器人业务正推进轮式机器人工厂部署及外部双足/四足机器人制造协作。
4. 资本与战略：4 月 23 日完成港股上市，构建 A+H 双资本平台；增持金河集成以保障供应链交付安全并实现战略协同。

催化剂与风险：

1. 催化剂：超节点产品在下半年的量产交付；国产 GPU 适配的领先地位；汽车电子业务亏损持续收窄。
2. 风险：消费电子行业整体需求承压；存储芯片价格波动对行业带来的压力；新业务投入较大，盈亏平衡时间点存在不确定性。