📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周人工智能领域动态密集，OpenAI 发布 GPT 5.5 强化“真实工作”能力，DeepSeek 发布 V4 以极低定价冲击全球 AI 定价体系。国内模型厂商（阿里、腾讯、字节、月之暗面、小米）在 Agent 架构、3D 生成及全模态推理方面取得重要突破，AI 竞争进入多线并发阶段。
行业主线：
- 模型能力向“生产力工具”演进：OpenAI 及 Anthropic 等厂商通过增强编程、设计及自主操作电脑能力，推动 AI 从聊天机器人向全流程自主工作台转变。
- 国产模型性能与算效双提升：DeepSeek V4 引入混合注意力机制显著提升算效；Qwen 验证稠密架构在编程场景的效率；Kimi 突破长程 Agent 连续运行上限。
- 3D 内容生成迈向生产级：腾讯与字节跳动通过 3DGS 与 Mesh 融合及两阶段解耦策略，解决了 3D 生成的精度与材质真实性问题。
关键变化与分歧：
- 定价体系重塑：DeepSeek V4 的极低定价可能强制全球 AI 厂商进入价格战，推动模型普惠化。
- 算力国产化进展：国产芯片（华为昇腾、寒武纪）的 Day0 适配表明国产算力已达到商业可用成熟度，减轻对海外芯片依赖。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备降本增效能力的国产模型厂商、国产算力芯片供应商。
- 核心风险：政策落地不及预期、技术商业化瓶颈、供应链波动风险。