成都银行 2025 年年报及 2026 年一季报点评：息差表现亮眼，规模稳健增长

摘要： 本报告对成都银行 2025 年年报及 2026 年一季报进行点评。公司 2026 年一季度业绩增长主要由净利息收入驱动，息差表现优异，资产质量维持在低位，整体规模稳健增长，维持“买入”评级。

核心观点/结论：
维持“买入”评级。公司 2026 年一季度实现营业收入 61.98 亿元（同比 +6.54%），归母净利润 31.57 亿元（同比 +4.81%），业绩增长的核心驱动力来自于净息差的改善。

经营与财务要点：

1. 净利息收入高增：2026Q1 净利息收入 56.35 亿元，同比大幅增长 17.3%，增速显著高于营收整体增速。
2. 规模稳步扩张：截至一季度末，总资产达 1.475 万亿元（较上年末 +5.48%），存款总额 1.038 万亿元（+5.00%），贷款总额 8,942.81 亿元（+4.02%）。
3. 资产质量优异：不良贷款率维持在 0.68% 的低位，关注类贷款占比下降至 0.31%，拨备覆盖率高达 424.06%，风险抵御能力充足。
4. 非息收入承压：受理财业务规模压降影响，手续费及佣金净收入同比下降 12.0%；受债券转让收入减少影响，投资收益同比大幅下降 87.9%。

催化剂与风险：
风险提示包括金融监管政策重大变化、房地产领域风险集中暴露、经济回暖过程中发生黑天鹅事件、债券市场异常波动以及企业偿债能力下降导致资产质量恶化。