分众传媒 2026 年一季度经营与 AI 战略交流纪要

摘要： 本次会议为分众传媒管理层就 2026 年一季度经营情况、AI 战略布局及未来增长点与投资者的交流。管理层重点探讨了 AI 时代品牌心智建设的逻辑，介绍了内部 AI 工具“中小智”的赋能成效，并阐述了海外市场扩张与国内数字化升级（DSP 平台）的长期战略。

核心观点/结论：

1. AI 时代品牌逻辑：认为 AI 将重塑流量分发，品牌需在消费者心智中成为“首选”以避免被 AI 推荐系统收缴“流量税”。
2. AI 内部赋能：自研 AI 产品“中小智”已在创意生成、销售服务及客户提案中实现高渗透（一线渗透率 > 85%），显著提升了广告策略的专业度与产出效率。
3. 全球化战略：海外布局已在东南亚部分市场实现盈利，目前正进军欧美、南美及日本市场，旨在构建全球化的基础设施网络。

经营与财务要点：

1. 广告需求：一季度呈现结构性重塑，AI 相关应用投放同比翻倍；快消品（尤其是化妆品）仍是核心基本盘。
2. 新业务进展：
   • DSP 平台：通过数字化手段开放空余资源，降低中小商家投放门槛。
   • “碰一下”项目：实现从心智揭开到及时交付的闭环，在精准派样、任务交互和即时零售场景中转化效果显著。
   • 网络扩张：新增大学生网络（通过菜鸟驿站）和健身会所网络，精准覆盖特定年轻与高净值人群。
3. 股东回报：维持稳定分红政策，现金流状况良好。

催化剂与风险：

1. 催化剂：世界杯等重大体育赛事的投放推动；DSP 平台与 AI 投放工具的规模化商业应用；海外市场逐步进入盈利周期。
2. 风险：宏观消费环境压力导致广告主预算收紧；海外市场开发周期长且短期亏损压力较大。