Robotaxi 专题研究：智驾向高阶渗透，Robotaxi 发展进入快车道

摘要： 本报告深入分析了 Robotaxi 的发展现状与未来趋势，指出 L4 级自动驾驶正从技术验证期迈入规模化商业运营阶段，核心硬件成本的快速下探正推动单车经济模型（UE）加速跨越盈利拐点。

行业主线：

1. 智能化渗透加速：智驾正从低阶向高阶跨越，Robotaxi 作为 L4 级最具商业价值的应用场景，预计到 2030 年将成为主流出行方式。
2. 成本结构优化：激光雷达等核心零部件实现国产替代，单车制造成本已进入 20 万元区间，预计 2028 年综合服务成本将与传统纯电出租车持平。
3. 市场空间广阔：除替代网约车外，Robotaxi 未来将通过低成本和便捷性替代部分私家车需求，2035 年全球市场规模预计达 4627 亿美元。

关键变化与分歧：

1. 竞争格局分化：产业呈现技术企业、整车制造企业与出行平台三大派系角逐。海外由 Waymo 和特斯拉领跑，国内则以萝卜快跑、文远知行、小马智行等为代表，真实商业闭环已初步跑通。
2. 商业化路径：国内企业采取“核心自研+本土平台+低成本无人车”的策略，并积极拓展中东、欧洲等海外市场。

受益方向与风险：

1. 受益方向：激光雷达作为 L4 级感知的“安全底线”，其普及率将大幅提升，重点关注激光雷达及其上游光学部件供应商。
2. 核心风险：市场竞争加剧、政策推进不及预期、原材料价格波动及海外关税与地缘政治风险。