东方电子 2025 年及 2026 年一季度业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为东方电子 2025 年及 2026 年一季度业绩交流会。公司整体经营情况良好，实现了营收与净利润的同步增长，尤其是 2026 年一季度净利润表现出色。公司坚持“一主两翼”战略，在稳固电网主业的同时，积极拓展海外市场并推动 AI 与电力能源行业的深度融合。

核心观点/结论：

1. 业绩增长强劲：2025 年实现营收 83.77 亿元（+11.04%），归母净利润 9.12 亿元（+33.35%）；2026 年一季度规模净利润同比大幅增长 95.06%。
2. 战略方向明确：推动电力能源产业数字化转型，重点布局 AI+电力、海外市场全产业链输出及综合能源虚拟电厂。

经营与财务要点：

1. 业务分块表现：智能配用电为核心支撑（营收 46.9 亿元）；输变电自动化增速显著（+37%）；综合能源及虚拟电厂毛利率提升 6 个百分点。
2. 海外业务加速：2025 年海外业务增长 84.63%，产品结构由单一电表扩展至配网自动化、储能、微电网等全产业链，并突破老挝、越南、中亚等新市场。
3. 订单情况：2025 年新增中标额超过 115 亿元，同比增长约 15%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：算电协同项目的落地、AI 技术的场景深化应用、海外区域营销中心本土化运营的成效。
2. 风险：电网集采导致配用电环节毛利率承压、原材料（如铜）价格波动对子公司影响、部分子公司（如海翼软件）短期经营压力。