📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为 J.P. Morgan 的显示面板月度跟踪，重点分析 2026 年 4 月 LCD TV 面板的价格走势。尽管面板厂商在 4 月实现了小幅涨价，但受内存成本上升、关税不确定性及地缘政治冲突影响，电视厂商（尤其是韩国品牌）的抵制情绪增强，需求修正风险向 2 季度末及 3 季度转移。
核心数据变化：
- 价格走势：4 月 LCD TV 面板平均价格环比增长 0.8%（低于历史平均涨幅 0.9%），但同比下降 6.0%，为连续 13 个月同比下降。
- 分尺寸表现：49 英寸以下面板 4 月环比增长 1.0%；49 英寸以上面板环比增长 0.8%。
- 预期：预计 5 月价格将持平（0.0%），而历史平均值为环比下降 1.3%。
边际解读/市场影响：
- 厂商行为分化：中国品牌（以 TCL 和海信为代表）为备战 618 促销及海外扩张增加采购以增强议价能力；韩国厂商则在削减订单。
- 成本压力传导：内存价格上涨重塑了 TV 成本结构，加速向大尺寸高端机型转移，但零售端涨价面临零售商压力。
- 对康宁（Corning）影响：大尺寸 LCD 面板出货量与康宁的显示玻璃业务直接相关，电视显示屏占其全球覆盖面积的 70% 以上，是其显示部门利润的重要组成部分。
后续关注与风险：
- 关键节点：关注 6-7 月体育赛事相关的销售情况，以及电视厂商是否会因 2025 年的亏损而下调 2026 年业务计划。
- 潜在风险：地缘政治冲突（如伊朗-美国冲突）可能抑制消费支出，导致需求端走软。