📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告聚焦低空经济产业，重点分析了国家政策导向、市场空间、产业链构成以及中央企业与地方国资的战略布局。低空经济已从“新增长引擎”升级为“新兴支柱产业”，预计2035年市场规模将突破3.5万亿元，2026年有望进入“常态运营”元年。
行业主线：
- 产业链四分法：低空经济由低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务、低空飞行保障四大板块构成。其中，制造业务贡献最大（占比>50%），eVTOL被视为最具竞争力的代表。
- 央企引领作用：以航空工业、中国电科、三大电信运营商等为代表的央企，依托资本和技术优势，在基建、制造、运营等领域进行全链条布局，扮演“长期资本”和“战略资本”角色。
- 地方国资协同：地方国资形成了机场系、航产系、交投交运系、城投产投系、央地合作系及园区平台公司系六大主力，实现错位协同。
关键变化与分歧：
- 政策升级：低空经济连续三年写入政府工作报告，且在“十五五”规划中被明确为战略性新兴产业集群。
- 管理突破：空域管理精细化、核心部件取证以及《民用航空法》的施行，为产业规模化发展提供了法治和制度保障。
受益方向与风险：
- 受益方向：低空智能通信网络建设、低空航空装备创新迭代（如无人机、eVTOL）、以及城市空中交通（UAM）接驳等运营场景。
- 核心风险：国企改革与相关政策推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化。