通信行业 2026Q1 基金持仓总结

摘要： 本报告对 2026Q1 通信行业的基金持仓情况进行总结，指出该行业持仓占比环比大幅增长，位列所有申万一级行业涨幅第一，整体维持“增持”评级。

核心数据变化：

1. 持仓占比高增：2026Q1 通信行业基金持仓市值占比为 10.77%，环比增加 4.31pct，在 31 个申万一级行业中持仓占比涨幅位列第一。
2. 重仓标的集中：AI 产业链为核心关注点，中际旭创、新易盛、天孚通信位列通信板块基金持股市值前三名。

边际解读/市场影响：

1. 估值与空间：行业 PE-TTM 为 62x，处于近 10 年分位数的 0.95，虽处于历史中枢偏上位置，但受益于 AI 基建和新联接发展，业绩增长有望消化估值。
2. 推荐方向：重点推荐光模块、光纤缆、CPO/光芯片、OCS/DCI、PCB&铜缆、端侧&ASIC、IDC/液冷及网络侧等方向。

后续关注与风险：

1. 风险点：关注中美科技与贸易摩擦、政府及行业投资进度以及行业需求低于预期的风险。