📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对机械设备行业 2026 年春季的投资机会进行了系统分析，建议采取“成长与周期”双线布局策略。传统行业侧重于内需更新与出口竞争力强化，新兴行业关注 AI、储能及前瞻性技术赛道。
行业主线：
- 传统行业修复：工程机械（挖机、叉车）内外销共振向上，受益于更新周期及品牌竞争力增强；矿山机械受有色金属高景气度驱动；轨交设备进入维保更换高峰及政策驱动的更新期；油气设备受益于油价高位及国产化突破。
- 新兴赛道突破：锂电设备关注固态电池工艺变革带来的设备先行收益；燃气轮机受 AI 数据中心电力需求驱动，订单积压严重；钻石散热与可控核聚变处于产业化关键窗口期；商业航天在政策、技术、资本与需求共振下进入快速发展期。
关键变化与分歧：
- 需求驱动力转移：传统机械从依赖地产需求转向更新周期和出海逻辑；新兴机械由技术验证转向量产冲刺和示范堆建设。
- 技术价值重构：关注干法电极、可回收火箭等关键技术突破对产业链价值量的重新分配。
受益方向与风险：
- 受益方向：工程机械出海龙头、轨交维保标的、固态电池设备厂商、AI 电力基础设施相关燃机供应商、商业航天核心零部件厂商。
- 核心风险：行业景气度及新技术市场拓展不及预期，行业竞争加剧，原材料及汇率波动影响盈利。