化工行业周报：原油维持上行，双氧水、尿素、硫磺价格涨幅居前

摘要： 本周基础化工行业指数上涨 1.22%，跑赢沪深 300 指数。原油、双氧水、尿素、硫磺等产品价格涨幅居前，而溴素、醋酸等产品价格出现明显下跌。

核心数据变化：

1. 指数与个股：申万化工三级分类中，氮肥、煤化工、氟化工等领涨；个股方面，安诺其、怡达股份等涨幅较大。
2. 产品价格：双氧水（+27.5%）、原油、尿素等价格显著上涨；溴素（-34%）、醋酸（-20%）跌幅居前。
3. 细分领域跟踪：
   • 涤纶长丝：价格震荡下跌，下游需求谨慎，开工率约 82.94%。
   • 轮胎：原材料价格总体下跌，欧美进口数量同比下降。
   • 制冷剂：R22、R134a 等受生产配额约束及原料成本支撑，价格维持稳中向上。
   • 纯碱：现货市场淡稳运行，行业开工率回升至 84.92%，整体盈利情况不乐观。
   • 化肥：尿素价格稳中小涨，磷矿石价格整体坚挺但新单量减少。

边际解读/市场影响：

1. 政策端：欧盟 CBAM 证书价格公布，但中国碳市场因缺乏总量约束机制暂无抵扣资格；国资委印发《中央企业绿色低碳供应链建设指引》，将推动化工央企采购向低碳、再生材料转型。
2. 成本端：原油维持上行趋势，为相关化工产品提供成本支撑。

后续关注与风险：

1. 关注重点：5 月份纯碱碱厂的检修计划落实情况；化肥出口法检政策及指导价变动。
2. 核心风险：原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧及宏观经济增长不及预期。