📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对2026年3月美国新能源汽车销量数据进行了跟踪分析，指出受高基数和补贴政策终止影响，3月销量同比承压，但环比有所回升。
核心数据变化：
- 销量与渗透率：3月美国新能源汽车销量9.8万辆，同比下降37.1%，环比增长26.8%，渗透率为6.8%（同比-2.8pct，环比+0.44pct）。
- 细分市场：纯电销量8.5万辆（同比-28.8%），插混销量1.3万辆（同比-63.7%）。
- 企业表现：特斯拉继续领跑，但销量同比下滑显著；剔除特斯拉后，其余车型销量同比下降42.7%。
边际解读/市场影响：
- 同比承压主因：主要系2025年4月加征关税前抢装导致同期基数较高，以及2025年9月联邦税收抵免政策终止削弱了价格竞争力。
- 政策影响：特朗普OBBB法案导致电车补贴退坡，且新设注册费，电动化趋势不明朗。但FEOC失效可能为中国电池制造商带来新的定点机会，有利于铁锂电池渗透率提升。
后续关注与风险：
- 预测：预计2026年美国新能源汽车销量为122万辆，同比下降25%，渗透率约为7.8%。
- 核心风险：下游产销不及预期、地缘政治风险导致审核趋严、原材料价格大幅波动以及锂电重点项目推进不及预期。