📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为信用周报，重点分析了 REITs 在年报披露时点的分红机会，并对信用债市场的收益率、一级发行及二级成交情况进行了周度跟踪。
核心数据变化：
- REITs 分红情况：截至 2026 年 4 月 24 日，已有 75 单 REITs 进行分红。分红频率在二季度（尤其是 4 月）最高。产权类 REITs 的填权效率整体优于经营权类，其中保租房板块填权最快（平均 3.63 天），消费类次之。
- 信用债市场数据：普信债收益率多数下行约 3BP，中长端信用利差明显压降。公司类信用债合计发行 4,510 亿元（环比上升 16%），金融类信用债发行 1,959 亿元（环比上升 111%）。
边际解读/市场影响：
- REITs 配置建议：建议优先配置稳健类核心资产（保租房与消费类 REITs），并布局顺周期修复资产（如一季度业绩边际改善的高速公路板块），挖掘分红机会。
- 交易趋势：二级市场活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主。值得注意的是，5 年以上长久期城投债的成交占比从前一周的 0% 显著抬升至 15%。
后续关注与风险：
关注资金面变化、利率债供给是否超预期以及数据口径偏差带来的风险。