📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，重点分析了谷歌发布第八代TPU芯片（TPU 8t 和 TPU 8i）对光互连需求的带动作用，并对万兆光网试点、前沿AI模型发布及相关公司业绩进行了跟踪。
行业主线：
- 谷歌AI硬件战略转向：谷歌首次将训练（TPU 8t）与推理（TPU 8i）任务拆分至独立芯片。TPU 8t 的芯片间互联（ICI）带宽提升2倍，Scale-out网络带宽提升4倍，显著提升了对高速光模块的速率需求。
- 网络架构升级：新推出的 Virgo Network 横向扩展架构将增加光模块的需求增量。
关键变化与分歧：
- 算力基础设施升级：DeepSeek-V4 和 GPT-5.5 等高效模型的发布，以及万兆光网试点项目的推进，持续验证了高速互联和算力底座的重要性。
- 公司业绩兑现：新易盛、天孚通信等光通信企业在2025年报或2026年一季报中展现出强劲的营收和利润增长，主因受益于全球数据中心建设和人工智能发展。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注光互连产业链（光模块、光器件）、交换机网络板块以及液冷散热板块。
- 核心风险：AI需求不及预期、新技术（如开放交换机网络）加速替代现有方案、液冷散热技术推广适配风险。