📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文对全球及中国钢材出口需求进行深度分析，重点探讨欧盟碳关税、中东局势及越南贸易壁垒对出口的影响，并对 2026-2027 年全球钢材需求走势做出预测。
行业主线：
- 出口格局切换：由于发达市场贸易壁垒增加，钢材出口重心由北美、欧盟转向“一带一路”沿线国家、东盟及金砖国家。
- 需求触底回升：预计全球钢铁需求在 2026 年温和回升，2027 年加速增长，呈现触底反弹态势。
- 产品结构调整：出口由普钢向高端板材、特种钢等高附加值产品转型，同时间接出口（通过机械、汽车等制成品）保持正增长。
关键变化与分歧：
- 欧盟政策承压：CBAM 碳关税实质性收费及进口配额大幅削减，将显著增加中国钢材对欧出口成本，侵蚀利润空间。
- 中东供应冲击：美以空袭伊朗两大钢厂导致其出口能力收缩，使得东南亚等地的钢坯/板坯需求转向中国和印度，带动国内半成品接单回暖。
- 越南贸易限制：越南对中国热轧卷板实施反倾销及反规避调查，导致相关产品出口量大幅回落。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够替代伊朗供应的半成品钢（板坯）出口、高附加值特种钢产品、以及通过制造业设备实现的间接用钢出口。
- 核心风险：全球贸易保护主义加剧（反倾销/反规避）、中东地缘政治冲突导致物流受阻、国内房地产调整导致的钢材需求持续低迷。