📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告前瞻分析了 2026 年 ASCO（美国临床肿瘤学会）年会中中国创新药的预期表现，指出国产创新药已实现从“数量突破”向“质量引领”的转变，在双抗和 ADC 两大赛道展现出极强的全球竞争力。
行业主线：
- 学术地位提升：中国研究入选 LBA（最新突破性摘要）和口头汇报数量创历史新高，标志着研发模式从“me-too/me-better”升级为“FIC/BIC”源头创新。
- IO 2.0 时代开启：康方生物的依沃西单抗入选 Plenary Session，标志着国产 PD-1/VEGF 双抗有望重塑一线肺癌治疗标准。
- 核心赛道领先：双抗与 ADC 成为国产创新药出海、与国际巨头竞争的核心资产，推动治疗范式从后线向一线转移。
关键变化与分歧：
国产创新药在国际顶尖学术舞台的认可度显著提升，重点在于双抗在免疫耐药、冷肿瘤治疗中的突破性疗效，以及 ADC 药物在多种癌种中从单药向联合治疗的演进。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注在 ASCO 会议中披露重磅数据的双抗与 ADC 领军企业，以及具备高临床价值和授权出海潜力的生物药公司。
- 核心风险：创新药研发失败风险、商业化进展不及预期、行业市场竞争加剧。