创新新材 2026 年一季度投资者交流纪要

摘要： 本次会议主要汇报了创新新材 2026 年第一季度的经营业绩，重点讨论了产品结构向高端化转型、海外项目（沙特及越南）的建设进度以及出口业务的增长情况。

核心观点/结论：
公司正处于业绩拐点，通过过去几年的产能结构调整和高端化转型，整体盈利能力提升。一季度业绩表现亮眼，规模净利润同比增长 28.7%，得益于产品结构优化及高端产品占比增加。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2026 年 Q1 营业收入 20.246 亿元（同比 +5.65%），规模净利润 2.66 亿元（同比 +28.7%）。
2. 产品板块：
   • 铝杆线缆：景气度高，Q1 产销量双增，预计全年销量 125-130 万吨。
   • 型材（3C 及汽车）：增速较快，复合增长率高，汽车板块苏州工厂有望扭亏为盈。
   • 板带箔：主动进行结构瘦身，虽然销量下降，但通过提升加工费水平实现了净利润上涨。
3. 出口业务：3 月起铝棒出口订单明显增加，出口订单加工费较国内提升 2-3 倍。
4. 海外进展：沙特红海铝项目进展顺利，预计不晚于 2027 年二季度投产；越南项目今年有望亏为盈，产能持续爬坡。
5. 股东回报：拟派发现金红利 3.28 亿元，并实施 1-2 亿元的股份回购注销计划。

催化剂与风险：

1. 催化剂：沙特项目投产带来的投资收益；越南项目产能释放及新客户认证订单落地；绿电铝比例提升以应对欧盟 CBAM 碳关税。
2. 风险：铝价剧烈波动影响客户补库节奏；海外项目建设进度不及预期；地缘政治对物流或投产的影响。