📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告基于对 2026 北京车展的实地观察，分析了中国汽车市场的竞争态势。核心观点认为，大 6 座 SUV 细分市场竞争正剧烈升级，中国 OEM 在 AI 定义汽车、超高性能产品及“在中国，为全球”的扩张战略上展现出明显优势，而传统国际 OEM 仍主要依赖品牌历史叙事及深度本地化策略。
行业主线：
- 细分市场竞争白热化：大 3 排 6 座 SUV 成为产品发布重心，XPeng GX、NIO ES9、Leapmotor D19 等新车型密集推出，将给理想 L8/L9 及 AITO M8/M9 等现有领导者带来显著压力。
- 战略路径分歧：国际 OEM 坚持“With China, For China”的本地化合作模式；中国 OEM 则通过规模效应和创新周期推进“In China, For Global”战略，将中国市场视为全球跳板。
- 前沿技术延伸：人形机器人（如 XPeng IRON）和具身智能（Embodied-AI）硬件平台成为车企展示的新维度，显示出车企向 AI 硬件平台的演进趋势。
关键变化与分歧：
- 叙事逻辑脱节：中国厂商聚焦 AI 定义与高性能，传统厂商仍侧重于品牌遗产（Heritage），在技术创新传达上存在明显断层。
- 需求端瓶颈：尽管大尺寸 SUV 增长快，但 30 万元以上核心价格带市场规模近两年基本持平，供应端的过度竞争可能导致增量空间被相互抵消。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备强 AI 驱动能力、能快速实现全球化规模扩张以及在 6 座 SUV 细分领域具备差异化竞争力的厂商。
- 核心风险：中高端 SUV 需求增长不及预期、行业价格战导致毛利受损、海外市场贸易壁垒增加。