2026年一季度公募基金持仓分析合集

摘要： 本报告汇总了 2026 年一季度公募基金在各行业的持仓变动情况，分析了资金流向以揭示当前市场的高景气主线与经济转型脉络，认为当前配置核心围绕景气预期改善方向展开。

核心观点：
基金配置呈现明显的“景气驱动”特征，资金向 AI 产业链、资源品及部分确定性较高的工业方向集中，而对非银金融、传媒等板块进行减持或低配。

论据支撑：

1. TMT 领域：通信板块持仓环比继续上升，光通信配置强化，重仓持股市值占比创近四年新高；传媒行业整体配置比例下调，但广告营销板块配比提升。
2. 金融领域：非银板块持仓环比下滑，资金被资源品和 AI 科技虹吸；银行板块呈现“主动资金流入，被动及北向流出”特征，城商行配置回升幅度最大。
3. 消费与资源：食饮板块持仓占比下降，但白酒持仓回落趋于见底，大众品有所改善；基础化工、石油石化等资源品板块受地缘冲突催化获大幅加仓。
4. 其他行业：农林牧渔配置比例降至近 10 年历史低位；建筑装饰延续低配，但专业工程标的增配较多。

局限性/风险：
基金季报仅披露十大重仓股，统计数据可能存在偏差；基金配置仅反映过去信息，不构成直接操作建议；需关注宏观经济复苏进度及监管政策变动风险。